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史玉柱重出江湖:属于他的时代远去了(二)
  • 2018/12/25 15:39:06
  • 类型:原创
  • 来源:电脑报
  • 报纸编辑:电脑报
  • 作者: 锌刻度(beefix)记者 王冬 邱力力
【电脑报在线】编者注:本文约8300字,阅读需占用20分钟。我们试图用8300字长文,以及多位接近史玉柱人士及关联各方的采访,去探寻明白,那位打造脑白金、黄金搭档、征途、巨人等一个个响当当名字的史玉柱,为何在刚过50,三次重出江湖之后,却再也无法重现当年神话。

3.

一个影响两年的跨国酒局

 

Playtika创始人Robert Antokol(右)

 

借壳回归第一年,巨人网络2016年度实现营收23.24亿元,归属上市公司净利润10.68亿元,同比增长338.15%。

 

不过,真正得益的是辞去世纪游轮总经理和董事长职务彭建虎。虽则随着世纪游轮股价暴涨,彭建虎身家迈入百亿富豪系列,达到人生巅峰。根据2017胡润套现企业家榜》2016年11起到2017年底,彭建虎、彭俊珩父子累计套现超过48亿元,排排行榜第三位

 

如今彭建虎目前仍持有巨人网络数千万股股票。的公开身份是重庆冠达集团董事会主席

         

        对经历多次大起大落的史玉柱而言,已经看到了危险——市值飙升背后,是2016年巨人网络在整个游戏市场中,被腾讯、网易等一批同行甩几条大街,整个游戏收入的市场份额只有1.33%的现实。

 

他开始急切地寻找另一个增长点。

 

2016年10月底,史玉柱跑到以色列,用高脚杯倒酒,以中式交杯酒的姿势,与一群以色列人喝了顿酒。常自我调侃“酒量不大却好酒”的史玉柱趴下了,发微博说“史大嘴无能”。

 

 彼时,“史大嘴”不会想到,这顿酒局,将在未来两年甚至更远时间,对巨人网络和他个人产生深远影响。

 

“史大嘴”喝酒的以色列人,是棋牌游戏生产商Playtika团队成员,这是一家休闲社交棋牌类网络游戏公司。2011年5月,成立仅8个月就被美国博彩巨头凯撒相中全资收购,创下以色列史上最快创业并购案。

 

2017年以前,该公司超过45%的收入依靠社交博彩类游戏《Slotomania》——也就是通常意义说的老虎机,从Facebook发展到移动平台,贡献的现金流相当可观。另外也有消息称,Playtika也是全球唯一一家不是靠团队研发游戏,而是靠人工智能技术改造游戏的高科技公司。

 

2016年的中国市场,类似游戏业务有很多企业在做。比如,腾讯、联众、边锋等推出的一些棋牌类产品,广受用户欢迎。

 

史玉柱对此寄予厚望,在他看来,Playtika不仅可以补足巨人网络在海外市场以及手游领域短板,还能成为有想象空间的“战略后备队”。

 

酒局几天之后,尚未完成股票更名的巨人网络,以世纪游轮(002558.SZ)发布公告称,将以美股39.34元的价格发行新股,收购Playtika,对价305亿。其中83.6%的交易对价以增发股份支付,16.4%支付50亿现金。

 

这是一次典型的“蛇吞象”。彼时,巨人网络一年营收入仅29亿元,却觊觎着一年能赚77多亿元的项目。

 

上述知情人士称,刚开始,史玉柱想用现金收购,可是后来发现,由于监管关系,上市公司无法直接收购海外的游戏公司。此外,交易对价305亿元,占巨人网络资产总额一半以上,风险成本太高。

 

因此,在去以色列喝酒之前,史玉柱就进行了资本布局,组建了一个13位成员的财团——马云、虞锋的云锋基金,卢志强的泛海集团,和柳传志联想控股关系密切的弘毅创领,吴尚志的鼎晖投资以及傅军的新华联控股等赫然在列。

 

2016年6月,13位成员组成的财团在开曼群岛成立了Alpha公司,并进行系列股权转让,其中Playtika是该公司唯一资产。一位券商分析师在接受锌刻度记者采访时表示,“可以理解为,中国财团先从银行借钱,出海买下这家游戏公司,然后再倒手给巨人网络。”

 

毫无疑问,这是一个精妙的资本棋局,复杂的跨国并购通过这样的操作,很快就获得可以获得中国相关部门的审批备案。而假设并购成功,巨人网络2017年合并净资产将从85亿暴涨到420亿,当年合并后营收从29亿增至106亿,当年合并后净利润从12.9亿增至32.4亿——实现世纪游轮的业绩对赌,将不在话下。

 

4P2P网贷业务进军

 

 

在等待相关监管部门审批的同时,2017年 4月5日,世纪游轮宣布鉴于公司已经完成重大资产重组,将公司中文名变更为巨人网络。

 

好消息还有,2017年2月,史玉柱再次成为民生银行董事。

 

作为中国商界传奇,除了保健品、网游,史玉柱的金融布局也广为称颂——他从2002年开始金融投资布局,先后多次增持华夏和民生两家银行的股票,其中仅民生银行就为他带来了54亿元的浮盈,这一回报足以让任何实业投资,甚至是网络行业也难望项背。“赚钱最多的还是金融投资,比前两项加起来还多。”史玉柱曾如此表示。

 

2006年,史玉柱被选为民生银行非执行董事。2014年,史玉柱主动退出民生银行董事会。随后两年时间里,民生银行经历了原行长毛晓峰被带走,大股东先后增持、减持等一系列事件,导致董事会换届延期22个月之久。

 

实际上,在“退休”日子里,史玉柱其实从未忘记过民生银行——

顶着中国首家民营银行光环的民生银行,犹如一块巨大蛋糕,十数年来吸引了“安邦系”吴小晖、 “巨人系”史玉柱、“东方系”张宏伟、“复星系”郭广昌、“泛海系”卢志强、“希望系”刘永好以及华夏人寿幕后人七位掌握众多资本的男人,围绕着民生银行董事会席位,上演了一幕幕合纵连横的精彩好戏。

 

最终,在这场上演十数年的合纵连横好戏中,常年红色恤衫和白色裤子史玉柱,在董事会成员集体合影中,额外显眼。

 

 只是民生银行春风得意时,305亿元的收购计划遭到了当头一棒:2017年2月7日,国家发改委项目备案通知书公告称“本次重大资产重组事项,尚需获得中国证券监督管理委员会的核准。”

 

从这时起,史玉柱吞并Playtika的计划,陷入了长达一年多的停滞,并2019年下半年带来了让人震惊的变数。

 

等待审批中,多年来热衷于到处布局投资的史玉柱也没闲着,这次他把目光对准了额外火热的P2P网贷业务2017年11月23日,巨人网络以8.2亿元收购深圳旺金金融40%的股权。

 

相关数据显示,旺金金融拥有互联网平台——投哪网,是一家以车贷业务为主的P2P,在车贷行业排位老二,仅次于微贷网。

 

这并非史玉柱第一次掺和P2P行业。2015年6月,领投参与了团贷网B轮2亿元人民币的融资。在团贷网股东介绍中,有较大篇幅关于史玉柱和他的巨人投资介绍,团贷网创始人唐军与史玉柱的合影也在官网显要位置多次出现。

 

此外,2017年7月,被苏州工业园区公安分局涉嫌非法吸收公众存款立案侦查的绿能宝,史玉柱也曾参股。

 

12上旬,一位知情人士告诉锌刻度记者,值得一提的是,史玉柱与绿能宝创始人光伏大佬、江西前首富彭小峰早有相识,曾是长江商学院同班同学。2017年绿能宝陷入兑付危机时,史玉柱公开发微博撇清自己的关系,表示在知道绿能宝出事之后,已经请同学转告彭小峰,“老百姓的钱一定要最优先还,欠我们的钱不用优先”。

5、被老朋友算计了

 

 

 

不过,在过去两年中,尽管在P2P等行业默默布局,但这两年媒体圈报道最多、搜索最多的人物,却不是史玉柱,而是ofo戴威、锤子科技罗永浩、格力电器董明珠以及小米雷军。

 

无一例外,他们都是新兴互联网经济沉浮的典型代表。

 

直到2018年9月17日,“史玉柱大闲人”的“最近遭受人身安全威胁”的报案微博,人们才惊讶发现,这位中国商界争议诸多的传奇,和他的巨人网络,正处于挣扎之中。

 

同一天,巨人网络发布公告,决定撤回对Playtika的重组申请并调整。

 

这一切,都源于305亿元吞并Playtika迟迟无法获批。有报道说,参与巨人网络收购Playtika第二大金主——合计出资10亿美元持有Alpha公司21.74%股权的上海瓴逸和上海瓴熠一致行动人郁国祥,想撇开巨人网络,多次放话巨人网络收购Playtika要黄了,试图Playtika纳入自己控制的香港上市公司乐游科技。

 

史玉柱是一个很喜欢和老朋友共同发财的人。探寻史玉柱过往投资轨迹,常常能看到马云、卢志强、傅军、柳传志、段永基等商业大佬的身影。只是,和郁国祥的恩怨又表明,这一套已经被证明高效的资本运作套路,也不可能永远成功。

 

因此,郁国祥的小动作让史玉柱极为愤怒,感觉自己被人算计了。

 

相关资料显示,郁国祥有“小宁波”之称。对于郁国祥的巨额财富来源,一直众说纷纭。十几年前,郁国祥因卷入上海“社保案”,险些入狱。

 

知情人士称,在和郁国祥闹翻之前,史玉柱的日子就不好过——收购Playtika动用了朋友圈的财力,一帮朋友是拿着大笔真金白银先收了Playtika,如果不能通过重组给朋友们一个交代史玉柱就会很尴尬。

 

来自德林社消息则称,超过290亿人民币的资金是通过金融机构放杠杆融资的,部分初始借款期限为一年,史玉柱的朋友们都将借款进行了展期,展期后的借款利率上浮了。“郁氏家族早在2016年8月就将股权质押给中植系的中融信托,信托的高利率和刚性兑付会令郁国祥对Playtika的套现相当急迫。”

 

但问题是根据锌刻度记者整理资料情况来看,过去两年,由于不期而至的监管政策,无论是史玉柱,还是郁国祥,难以让Playtika迅速审批套现。

 

2016年,证监会叫停了互联网金融、游戏、影视、VR四个行业上市公司的跨界定增、并购和再融资行为;2017年,中国民企境外投资大幅受限。而本次交易所属的境外娱乐业投资,恰好属于“史上最严”的范畴。

 

2018年3月,网络游戏版本号停止发放拉开了游戏行业更为严苛监管的大幕,各大游戏运营商也开始陆续对平台上的棋牌游戏进行自查,德扑类游戏纷纷下线——尽管Playtika宣称自己是一个人工智能公司以及巨人网络表示不会将其引入国内,但无法掩盖Playtika大部分收入依靠博彩类游戏的事实。

 

       无奈之下,这个耗资巨大、耗时两年,却屡屡在最后一步“卡壳”的收购,也只能在“大闲人史玉柱”报警同时,宣布取消原方案。

 

6看不到竞争对手的身影

 

 

     “大闲人”史玉柱大动肝火的恐怕还有另一重要原因:在网络游戏市场,巨人网络已经被抛弃在三线,连竞争对手身影都看不到了。

 

艾瑞咨询数据显示,2018年Q1, 腾讯与网易共计占据中国网络游戏市场规模的69.3%。三七互娱、完美世界及游族网络为代表的第二集团,尽管市场规模各自只有1%到2%,但竞争仍然异常激烈。

 

曾经以《征途》百万人同时在线,轰动整个网游市场的巨人网络呢?连在第二集团都榜上无名。

 

另外值得注意的是,巨人网络过去两年一直保持高增速的手游业务收入开始下滑,公司游戏相关业务收入在2108年Q3季度首次同比减少2.96%。

 

“现在的游戏市场,早就不是《征途》时代了。竞争非常激烈,特别是手游行业,十分浮躁,整个游戏市场的变化,早已不叫红海,而是血海。”一家大型游戏公司高层人士对锌刻度坦言。

 

在他看来,从市场表现看,史玉柱重出江湖这三年,对网游市场也是有心无力,“没有推出一款新的有竞争力产品,如今依然只有《征途》。” 数据显示巨人收入99.89%仍然来自游戏,仍然是多年前就推出的《球球大作战》、《仙侠世界》和《征途》。

 

锌刻度记者登录巨人官网也发现,征途2、征途之夜等仍然在首页宣传最重要位置,其他游戏仅在小角落排列着。长此以往,会不会变成下一个盛大?

 

更麻烦的是,行业整体估值正在缩水。Wind数据显示,截至2018年8月底,腾讯和网易2018年跌幅分别为10.94%和39.19%,市值蒸发最多时更是接近1.5万亿港元和210亿美元。

 

2017年 4月开始,巨人网络股价短暂风光之后,并没有借A股摇身变凤凰,而是从74元顶峰陷入漫长下跌——截至2018年12月20日,巨人网络股价已跌至19.51元,对应市值也只剩约394亿元,不仅史玉柱的财富蒸发严重,追高的股民投资者直接损失更是惨重。

 

可以说,为了自救,Playtika就是史玉柱的希望。一位市场分析人士就表示: “第一,海外资产注入可以令巨人网络摆脱目前产品结构单一风险;第二,财团资本输出周期已耗时近两年,需要给老朋友们一个交代;第三,有了Playtika,巨人网络低迷股价走势才可能得以缓解。

 

2018年11月23日晚,巨人网络宣布重启收购Playtika草案。草案显示,巨人网络仍将以305亿元价格收购Playtika——相比两年前,大幅缩水的巨人网络的净资产只有Playtika的20%了。

 

值得注意的是,此次草案增加了最高四年净利润共103亿元的业绩对赌。一位市场分析人士说,高额的业绩对赌,往往意味着组织变革2016年初,因为借壳世纪游轮时签署的15亿元业绩对赌,史玉柱启动了轰轰烈烈的变革行动,但如今也证明,史玉柱的“几板斧”改革,在艰难现实面前也只是隔靴搔痒。

 

重启方案也意味着历时两年的交易要重头再来一遍,未来如何同样是变数。现在,面对103亿元的高额业绩对赌,史玉柱又会打算进行怎样的变革?用什么去赢得这个对赌?

 

        肯定不是P2P网贷行业——尽管2018年上半年,旺金金融为巨人网络贡献了6.38亿元营收因为历史年化10.5%“新手优”项目,面临监管以及爆雷风险。

 

当然,更不可能才进军的虚拟市场。10月底,巨人网络推出首位虚拟主播Menhera Chan,预计每年为该项目投入上亿资金,重点投入研发与内容生产环节。但现实问题是,虚拟偶像产业,在中国目前尚处于早期阶段。

 

当然,从汉卡到脑白金,再到征途,任何人都无法否认史玉柱的商业天赋。但又必须承认的是,在他重出江湖三年,他所布局的一切,并未超越其他竞争对手的布局,更难寻曾经的神来之笔与奇思妙想——或许,习惯享受美食与“美女爱好者”的史玉柱,已如知名策划人申音多年前在《美国没有史玉柱,中国没有乔布斯》一文中写的那样:

 

史玉柱不再把自己当成一个“知识分子”,他坦言“胆子越来越小”,“只做好商人必须做的事情”。在一个只有“锦上添花”没有“雪中送炭”的现实环境里,他找到了正确的生存策略……唯一遗憾的是,他对创新不再有兴趣。

 

本文出自2018-12-24出版的《电脑报》2018年第50期 A.新闻周刊
(网站编辑:PCW-hjz)


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